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Fast 130 Jahre lang war General Electric einer der größten Hersteller in den Vereinigten Staaten. Jetzt zerfällt das Unternehmen.
Als Symbol amerikanischer Innovationskraft hat dieser Industriegigant Produkte von Düsentriebwerken über Glühbirnen und Küchengeräte bis hin zu Röntgengeräten maßgeblich geprägt. Die Geschichte dieses Konzerns lässt sich bis zu Thomas Edison zurückverfolgen. Einst Inbegriff wirtschaftlichen Erfolgs, ist er bekannt für seine stabilen Renditen, seine starke Unternehmensstruktur und sein unermüdliches Streben nach Wachstum.
Doch in den letzten Jahren, in denen General Electric bestrebt ist, seine Geschäftstätigkeit zu reduzieren und enorme Schulden abzubauen, hat sich sein weitreichender Einfluss zu einem Problem entwickelt, das das Unternehmen plagt. Nun, in dem, was Vorstandsvorsitzender und CEO Larry Culp als „entscheidenden Moment“ bezeichnete, ist General Electric zu dem Schluss gekommen, dass es den größten Wert freisetzen kann, indem es sich selbst aufspaltet.
Das Unternehmen gab am Dienstag bekannt, dass GE Healthcare Anfang 2023 ausgegliedert werden soll und die Geschäftsbereiche erneuerbare Energien und Stromerzeugung Anfang 2024 ein neues Energieunternehmen bilden werden. Das verbleibende Geschäft von GE wird sich auf die Luftfahrt konzentrieren und von Culp geleitet werden.
Culp erklärte in einer Stellungnahme: „Die Welt verlangt – und es lohnt sich –, dass wir unser Bestes geben, um die größten Herausforderungen in den Bereichen Luftfahrt, Gesundheitswesen und Energie zu lösen.“ „Durch die Schaffung von drei branchenführenden, global börsennotierten Unternehmen kann jedes Unternehmen von einer fokussierteren und maßgeschneiderten Kapitalallokation und strategischer Flexibilität profitieren und so das langfristige Wachstum und den Wert für Kunden, Investoren und Mitarbeiter steigern.“
Die Produkte von GE sind in alle Bereiche des modernen Lebens vorgedrungen: Radio und Kabel, Flugzeuge, Stromversorgung, Gesundheitswesen, Computertechnik und Finanzdienstleistungen. Als eines der Gründungsmitglieder des Dow Jones Industrial Average zählte die Aktie von GE einst zu den meistgehandelten Aktien des Landes. Im Jahr 2007, vor der Finanzkrise, war General Electric gemessen an der Marktkapitalisierung das zweitgrößte Unternehmen der Welt, gleichauf mit Exxon Mobil, Royal Dutch Shell und Toyota.
Doch während amerikanische Technologiekonzerne die Innovationsverantwortung übernehmen, hat General Electric das Vertrauen der Investoren verloren und ist schwer zu entwickeln. Produkte von Apple, Microsoft, Alphabet und Amazon sind aus dem modernen amerikanischen Alltag nicht mehr wegzudenken und haben einen Marktwert von Billionen Dollar erreicht. Gleichzeitig wurde General Electric durch jahrelange Verschuldung, unzeitgemäße Übernahmen und schlecht laufende Geschäfte geschwächt. Der Marktwert des Unternehmens beläuft sich heute auf rund 122 Milliarden Dollar.
Dan Ives, Geschäftsführer von Wedbush Securities, sagte, dass die Wall Street der Ansicht sei, die Ausgliederung hätte schon längst erfolgen sollen.
Ives erklärte am Dienstag in einer E-Mail an die Washington Post: „Traditionelle Giganten wie General Electric, General Motors und IBM müssen mit der Zeit gehen, denn diese amerikanischen Unternehmen blicken in den Spiegel und sehen stagnierendes Wachstum und Ineffizienz. Dies ist ein weiteres Kapitel in der langen Geschichte von GE und ein Zeichen der Zeit in dieser neuen digitalen Welt.“
In seiner Blütezeit war GE ein Synonym für Innovation und unternehmerische Exzellenz. Jack Welch, der charismatische Firmenchef, reduzierte die Mitarbeiterzahl und trieb das Wachstum des Unternehmens durch Akquisitionen voran. Laut dem Magazin Fortune hatte General Electric bei Welchs Amtsantritt 1981 einen Wert von 14 Milliarden US-Dollar, und sein Vermögen belief sich rund 20 Jahre später, als er sein Amt niederlegte, auf über 400 Milliarden US-Dollar.
In einer Zeit, in der Führungskräfte dafür bewundert wurden, dass sie sich auf Gewinne konzentrierten, anstatt die sozialen Kosten ihres Geschäfts zu berücksichtigen, wurde er zur Verkörperung der Unternehmensmacht. Die „Financial Times“ nannte ihn den „Vater der Shareholder-Value-Bewegung“, und 1999 ernannte ihn das Magazin „Fortune“ zum „Manager des Jahrhunderts“.
Im Jahr 2001 übernahm Jeffrey Immelt die Geschäftsführung. Er sanierte die meisten der von Welch errichteten Gebäude und musste enorme Verluste im Zusammenhang mit den Energie- und Finanzdienstleistungssparten des Unternehmens bewältigen. Während Immelts 16-jähriger Amtszeit sank der Wert der GE-Aktie um mehr als ein Viertel.
Als Culp 2018 die Führung übernahm, hatte GE bereits seine Geschäftsbereiche Haushaltsgeräte, Kunststoffe und Finanzdienstleistungen veräußert. Wayne Wicker, Chief Investment Officer von MissionSquare Retirement, erklärte, die weitere Aufspaltung des Unternehmens spiegele Culps „kontinuierliche strategische Ausrichtung“ wider.
„Er konzentriert sich weiterhin darauf, die komplexen Geschäftsstrukturen, die er geerbt hat, zu vereinfachen, und dieser Schritt scheint Investoren die Möglichkeit zu geben, jede Geschäftseinheit unabhängig zu bewerten“, erklärte Wick der Washington Post in einer E-Mail. „Jedes dieser Unternehmen wird einen eigenen Verwaltungsrat haben, der sich möglicherweise stärker auf das operative Geschäft konzentrieren wird, um den Shareholder Value zu steigern.“
General Electric verlor 2018 seinen Platz im Dow Jones Index und wurde durch die Walgreens Boots Alliance ersetzt. Seit 2009 ist der Aktienkurs von General Electric jährlich um 2 % gefallen; im Gegensatz dazu erzielte der S&P 500 laut CNBC eine jährliche Rendite von 9 %.
General Electric gab in der Mitteilung bekannt, seine Schulden bis Ende 2021 um 75 Milliarden US-Dollar reduzieren zu wollen; die verbleibenden Schulden belaufen sich dann auf rund 65 Milliarden US-Dollar. Laut Colin Scarola, Aktienanalyst bei CFRA Research, könnten die Verbindlichkeiten des Konzerns das neue, unabhängige Unternehmen jedoch weiterhin belasten.
„Die Abspaltung ist nicht überraschend, da General Electric seit Jahren Geschäftsbereiche veräußert, um seine übermäßige Verschuldung zu reduzieren“, erklärte Scarola am Dienstag in einer E-Mail an die Washington Post. „Der Kapitalstrukturplan nach der Ausgliederung wurde noch nicht veröffentlicht, aber es würde uns nicht überraschen, wenn das ausgegliederte Unternehmen einen unverhältnismäßig hohen Anteil der bestehenden GE-Schulden tragen müsste, wie es bei solchen Umstrukturierungen häufig der Fall ist.“
Die Aktien von General Electric schlossen am Dienstag bei 111,29 US-Dollar, ein Plus von fast 2,7 %. Laut Daten von MarketWatch ist die Aktie im Jahr 2021 um mehr als 50 % gestiegen.